鋁電解電容行業(yè)：產業(yè)轉移趨勢尤為明顯
基本結論
一、鋁電解電容器產業(yè)鏈轉移創(chuàng)造了巨大的高端市場進口替代需求，高端市場的產業(yè)轉移趨勢尤為明顯。
產業(yè)鏈競爭格局：日本企業(yè)主導高端市場：
1、日本主導工業(yè)用高端鋁電解電容器市場，NCC、Nichicon 及 Rubycon 占據全球前三，占53%份額；
2、日本是全球中高端電極箔主要生產地，JCC 和KDK 占據全球前二；
3、日本的電子鋁箔的技術與產量也居世界前列，尤其在高壓電子鋁箔，日本還是全球高純鋁產量最大、偏析法制鋁技術最先進的國家；
4、日本電解紙和電容器化學品技術和產量全球領先， NKK 占全球電解紙六成以上市場份額和五成中國市場份額，富山藥品占有全球電容器化學品20%市場份額。
產業(yè)鏈發(fā)展趨勢：國內具備產業(yè)轉移條件：
1、鋁電解電容器下游制造向中國大陸轉移帶動鋁電解電容器產業(yè)本土化；
2、我國在電力、勞動力、資源等方面的成本優(yōu)勢，以及日元持續(xù)升值加速了全球鋁電解電容器產業(yè)向我國轉移的步伐；
3、日本地震將加速鋁電解電容器產業(yè)轉移，日本缺電和核輻射影響短期難以消除，下游廠商加快了對我國國內企業(yè)的認證。
產業(yè)鏈國內現狀：高端市場迎來進口替代：
1、國內鋁電解電容器實現進口替代，貿易逆差呈下降趨勢，江海股份已躋身全球一流高端鋁電解電容器供應商；
2、我國已能生產高端腐蝕箔和化成箔，結束長期進口依賴，東陽光鋁、江海股份的化成箔技術已達國際一流；
3、國內電子工業(yè)發(fā)展推動了國內電子鋁箔和高純鋁的國產化進程；
4、我國以凱恩股份、新宙邦為代表的電解紙和電容化學品廠商的技術和規(guī)模不斷提高，成為國內主要供應商，日本廠商的國內市場占有率逐步下降。
二、國內節(jié)能變頻與新能源行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了大量的高端鋁電解電容器新需求，將在高端市場形成局部性的景氣繁榮。
高端鋁電解電容器領域是未來國內市場增長重點：
1、隨著消費類電子產品的更新換代和工業(yè)用電解電容器需求的快速發(fā)展，未來鋁電解電容器行業(yè)發(fā)展將主要集中在工業(yè)類鋁電解電容器和高端消費類鋁電解電容器；
2、高端鋁電解電容器技術含量高、品質要求嚴格、市場準入的門檻高，利潤水平高，競爭狀況明顯好于低端市場。
國內節(jié)能變頻與新能源行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造大量高端鋁電解電容器新需求：
1、節(jié)能變頻大力推廣，變頻器是鋁電解電容器的重要應用領域，未來10 年年增超20%，潛在市場規(guī)模達100 億元；
2、日本地震后風電和光伏發(fā)展將加快，鋁電解電容器是逆變、變壓等模塊的重要元件，未來幾年將年增38%，到2015 年市場規(guī)模有望達55 億元；
3、國內電動和混動汽車發(fā)展有望在2015 年帶來15 億元鋁電解電容器市場；
4、“十二五”我國投資高鐵、軌道交通和智能電網力度大，有望帶來上百億鋁電解電容器市場。
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